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La Oficina de Estadísticas de Australia (ABS) publicó los últimos datos de la fuerza laboral hoy (15 de junio de 2023) – Fuerza laboral, Australia – para junio de 2023. El resultado de junio presenta una imagen relativamente estable con un crecimiento moderado del empleo que sigue el ritmo del crecimiento de la población subyacente y la tasa de desempleo prácticamente sin cambios (una ligera caída en el redondeo). Lo único negativo es que la participación cayó 0,1 punto, pero eso puede ser solo una variación mensual. Sin embargo, debemos darnos cuenta de que todavía hay un 9,9 por ciento de la población en edad de trabajar disponible y dispuesta que se está desperdiciando de una forma u otra, ya sea desempleada o subempleada. Ese grado de mano de obra ociosa significa que Australia no está realmente cerca del pleno empleo a pesar de las afirmaciones de los principales comentaristas. Como señalo a continuación, la estabilidad de la tasa de desempleo en alrededor del 3,5 por ciento, junto con las caídas bastante pronunciadas en la tasa de inflación, indican que la afirmación del RBA de que el desempleo debe aumentar para reducir la inflación es falsa. Su supuesta estimación de la NAIRU en el 4,5 por ciento debería significar que la inflación sigue acelerándose dada la tasa de desempleo real del 3,5 por ciento. Está ocurriendo exactamente lo contrario.
Las estimaciones resumidas de la fuerza laboral de ABS (ajustadas estacionalmente) para junio de 2023 son:
- El empleo aumentó en 32.600 (0,2 por ciento): el empleo a tiempo completo aumentó en 39.300 y el empleo a tiempo parcial disminuyó en 6.700.
- El desempleo cayó 10.900 a 504.400 personas.
- La tasa oficial de desempleo cayó 0,1 puntos hasta el 3,5 por ciento.
- La tasa de participación cayó 0,1 punto hasta el 66,8 por ciento.
- La relación empleo-población se mantuvo sin cambios en el 64,5 por ciento.
- Las horas mensuales agregadas aumentaron 6 millones de horas (0,3 por ciento).
- El subempleo se mantuvo sin cambios en 6.4 por ciento. En total hay 935,2 mil trabajadores subempleados. La tasa de subutilización laboral total (desempleo más subempleo) se redujo en 0,1 puntos hasta el 9,9 por ciento. Hubo un total de 1.439,6 mil trabajadores desempleados o subempleados.
En su – Comunicado de prensa – el ABS señaló que:
… La tasa de desempleo se mantuvo en 3,5 por ciento en junio (desestacionalizada), en línea con la cifra actualizada de mayo …
El aumento del empleo en junio hizo que la relación empleo-población se mantuviera en un nivel récord de 64,5 por ciento, lo que refleja un mercado laboral ajustado en el que el empleo ha aumentado recientemente en línea con el crecimiento de la población…
La solidez de las horas trabajadas desde fines de 2022, en relación con el crecimiento del empleo, muestra que la demanda de mano de obra continúa siendo satisfecha, en cierta medida, por personas que trabajan más horas…
En consonancia con el mayor crecimiento de las horas trabajadas, el empleo a tiempo completo aumentó en 380.000 personas durante el año pasado, mientras que el empleo a tiempo parcial aumentó en 30.000.
Conclusión: el resultado de junio no muestra un cambio importante en las circunstancias y desafía los esfuerzos del RBA para aumentar la tasa de desempleo a pesar de que la inflación está cayendo.
La pregunta que deberían hacerse los periodistas es la siguiente: la relación empleo-población ha sido muy estable durante los últimos meses, lo que significa que el empleo sigue el ritmo del crecimiento demográfico subyacente, dado que la tasa de participación también ha sido bastante estable.
Entonces, si queremos llamar a esto un mercado laboral ajustado es discutible con tanto subempleo y desempleo restantes.
Pero cualquiera que sea el estado del mercado laboral, la tasa de inflación está cayendo con bastante rapidez a niveles más bajos.
El RBA ha afirmado que la NAIRU es del 4,5 por ciento más o menos, lo que significa que una tasa de desempleo estable del 3,5 por ciento (como es ahora y ha sido durante un tiempo) debería estar asociada con una inflación acelerada.
Sin embargo, estamos observando lo contrario y eso se debe a que las estimaciones de la NAIRU no tienen ningún fundamento.
¡Hocus Pocus!
La caída de la inflación indica en la lógica de la NAIRU que el ‘pleno empleo’ se encuentra en alguna tasa de desempleo por debajo del actual 3,5 por ciento.
¿Por qué los periodistas no interrogan al nuevo gobernador del RBA sobre eso?
El empleo aumentó en 32.600 (0,2 por ciento) en junio de 2023
1. El empleo a tiempo completo aumenta en 39.300 y el empleo a tiempo parcial desciende en 6.700.
2. La relación empleo-población se mantuvo sin cambios en 64,5 por ciento.
El siguiente gráfico muestra el crecimiento mes a mes del empleo a tiempo completo (columnas azules), a tiempo parcial (columnas grises) y el empleo total (línea verde) durante los 24 meses hasta junio de 2023 utilizando datos desestacionalizados.
Saqué las observaciones de septiembre a enero de 2021: eran valores atípicos debido a la ola de Covid en ese momento.
La siguiente tabla proporciona un resumen contable de los Desempeño del mercado laboral en los últimos seis meses para proporcionar una perspectiva más amplia que atraviese la variabilidad mensual y proporcione una mejor evaluación de las tendencias.
Dada la variación en las estimaciones de la fuerza laboral, a veces es útil examinar la Relación empleo-población (%) porque las estimaciones de población subyacentes (denominador) son menos cíclicas y están sujetas a variaciones que las estimaciones de la fuerza laboral. Esta es una medida alternativa de la solidez de la actividad frente a la tasa de desempleo, que es sensible a esos vaivenes de la fuerza laboral.
El siguiente gráfico muestra la relación Empleo-Población, desde enero de 2008 (es decir, desde la GFC).
La proporción se mantuvo sin cambios en 64,5 por ciento en junio de 2023, que es un récord.
En perspectiva, el siguiente gráfico muestra el cambio de empleo mensual promedio para los años calendario de 1980 a 2022 (hasta la fecha).
1. El cambio de empleo promedio durante 2020 fue de -8,9 mil, que aumentó a 36,3 mil en 2021 a medida que disminuyeron los bloqueos.
2. Para 2022, la variación mensual promedio fue de 41,7 mil.
3. En lo que va de 2023, el cambio promedio es de 42,4 mil y va en aumento.
El siguiente gráfico muestra los cambios mensuales promedio en el empleo a tiempo completo y a tiempo parcial (panel inferior) en miles desde 1980.
Las horas trabajadas aumentaron 6 millones de horas (0,3%) en junio de 2023
El siguiente gráfico muestra el crecimiento mensual (en porcentaje) durante los últimos 24 meses.
La línea lineal oscura es una tendencia de regresión simple del cambio mensual (sesgada hacia arriba por el par de resultados atípicos).
Empleo real y de tendencia
El mercado laboral australiano ahora es más grande que en marzo de 2020 y el empleo ahora ha superado la tendencia previa a la pandemia.
El siguiente gráfico muestra el empleo total (línea azul) y cuál hubiera sido el empleo si hubiera seguido creciendo según la tasa de crecimiento promedio entre 2015 y abril de 2020.
La desaceleración de la población: el análisis del desempleo “qué pasaría si”
El siguiente gráfico muestra la población en edad de trabajar de Australia (mayores de 15 años) desde enero de 2015 hasta junio de 2023. La línea punteada es el crecimiento proyectado si hubiera continuado la tendencia previa a la pandemia.
La diferencia entre líneas es la disminución de la población en edad laboral que siguió a las restricciones de inmigración de Covid.
La población civil es 159,6 mil menos en junio de 2023 de lo que habría sido si las tendencias anteriores a Covid continuaran.
El siguiente gráfico muestra la evolución de la tasa de desempleo real desde enero de 1980 hasta junio de 2023 y la línea punteada es la tasa ‘Y si’, que se calcula asumiendo la tasa de participación máxima más reciente (registrada en junio de 2023 = 66,9 por ciento), la población en edad de trabajar extrapolada (basada en la tasa de crecimiento entre 2015 y marzo de 2020) y el empleo real desde marzo de 2020.
Muestra cuál habría sido la tasa de desempleo dado el crecimiento real del empleo si la trayectoria de la población en edad de trabajar hubiera seguido las tendencias pasadas.
En esta publicación de blog: Los cierres de fronteras exteriores en Australia redujeron la tasa de desempleo en alrededor de 2,7 puntos (28 de abril de 2022), proporcioné un análisis detallado de cómo calculé la tasa de desempleo ‘Y si’.
Entonces, en lugar de la tasa de desempleo actual del 3,5 por ciento, la tasa habría sido del 4,1 por ciento en junio de 2023, dado el desempeño del empleo desde la pandemia.
El paro cayó 10.900 a 504.400 personas en junio de 2023
El crecimiento del empleo sigue el ritmo del crecimiento subyacente de la población en edad de trabajar.
Pero este mes la caída de 0,1 puntos en la tasa de participación también hizo que la tasa de desempleo se mantuviera estable.
El siguiente gráfico muestra la tasa de desempleo nacional desde enero de 1980 hasta junio de 2023. La serie temporal más larga ayuda a enmarcar una perspectiva de lo que está sucediendo en la actualidad.
La infrautilización general de la mano de obra cayó 0,1 puntos hasta el 9,9 % en junio de 2023
1. El subempleo se mantuvo sin cambios en 6,4 por ciento.
2. En total hay 935,2 mil trabajadores subempleados.
3. La tasa de subutilización laboral total (desempleo más subempleo) se redujo en 0,1 puntos hasta el 9,9 por ciento.
4. Hubo un total de 1.439,6 mil trabajadores desempleados o subempleados.
El siguiente gráfico representa la tasa de subempleo ajustada estacionalmente en Australia desde abril de 1980 hasta junio de 2023 (línea azul) y la tasa general de infrautilización durante el mismo período (línea verde).
La diferencia entre las dos líneas es la tasa de desempleo.
Contratos del mercado laboral de adolescentes en junio de 2023
Los adolescentes perdieron 7,8 mil empleos netos en abril, con una caída de 2,8 mil empleos a tiempo completo y una caída de 4,9 mil a tiempo parcial.
La siguiente tabla muestra la distribución de la creación neta de empleo en el último mes y los últimos 12 meses por condición de tiempo completo/tiempo parcial y categoría de edad/género (15-19 años y resto).
Para poner la situación laboral de los adolescentes en un contexto de escala (en relación con su tamaño en la población), el siguiente gráfico muestra las proporciones de empleo-población para hombres, mujeres y el total de 15 a 19 años desde junio de 2008.
Puede interpretar este gráfico como una representación del cambio en el empleo en relación con la población subyacente de cada cohorte.
En términos de la dinámica reciente:
1. La proporción de hombres cayó 0,4 puntos en el mes.
2. La proporción de mujeres cayó 0,8 puntos.
3. La relación empleo-población adolescente total cayó 0,6 puntos en el mes.
Conclusión
Mi advertencia mensual estándar: siempre debemos tener cuidado al interpretar los movimientos de mes a mes dada la forma en que se construye e implementa la Encuesta de población activa.
Mi evaluación general es:
1. El resultado de junio presenta una imagen relativamente estable con un crecimiento moderado del empleo que sigue el ritmo del crecimiento de la población subyacente y la tasa de desempleo prácticamente sin cambios (una ligera caída en el redondeo).
2. Lo único negativo es que la participación cayó 0.1 punto pero eso puede ser solo una variación mensual.
3. Sin embargo, debemos darnos cuenta de que todavía hay un 9,9 por ciento de la población en edad de trabajar disponible y dispuesta que se está desperdiciando de una forma u otra, ya sea desempleada o subempleada.
4. Ese grado de mano de obra ociosa significa que Australia no está realmente cerca del pleno empleo a pesar de las afirmaciones de los principales comentaristas.
5. La estabilidad de la tasa de desempleo en torno al 3,5 por ciento, junto con las caídas bastante pronunciadas de la tasa de inflación, indican que la afirmación del RBA de que el desempleo debe aumentar para reducir la inflación es falsa.
6. Su supuesta estimación de la NAIRU del 4,5 por ciento debería significar que la inflación sigue acelerándose dada la tasa de desempleo real del 3,5 por ciento. Está ocurriendo exactamente lo contrario.
Ya es suficiente para hoy!
(c) Derechos de autor 2023 William Mitchell. Reservados todos los derechos.
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